Raha kordaja: määratlus, omadused, olemus ja liigid. Panganduskordaja: valem ja mõju rahasüsteemi stabiilsusele Krediidikordaja valem

Iga kommertspank toob kaasa raha liikumise ühelt kontolt teisele.

Pangakordaja ei käivitu ainult siis, kui kommertspank annab laenu, vaid ka siis, kui keskpank ostab kommertspankadelt valuutat, aktsiaid või muid väärtpabereid. Selle tulemusena vähenevad pankade aktiivsesse tegevusse investeeritud ressursid ja suurenevad vabad reservid, mida seejärel laenatakse, ehk siis hakkab tööle pangakordaja. Vaatame seda kontseptsiooni üksikasjalikumalt.

Panganduskordaja olemust ja mehhanismi on kõige mugavam tuvastada konkreetse näite abil. Oletame, et teatud panga A teenindatud ettevõte müüs panga otsese osaluse abil MICEXis eksporditulu summas 10 000 rubla, mis hiljem kanti Vene Föderatsiooni Keskpanga korrespondentkontole. Pank A kandis raha ettevõtetele (nõudmiseni hoius). Keskpanga kehtestatud standardite kohaselt tuleb osa sellest rahast kanda kohustusliku kohustusliku reservi vormis erikontole. Oletame, et kohustuslik määr on 4%. Siis on reservi suurus 400 rubla.

Seega saab kommertspank enda käsutusse 9600 rubla suuruse summa, mida saab kasutada kasumi teenimiseks. Neid vahendeid nimetatakse mõnikord ka kommertspanga ülereservideks. Miski ei takista asutust suunamast laenu andma teisele ettevõttele, kes tema teenuseid kasutab. Niisiis annab meie pank teisele ettevõttele laenu summas 9600 rubla. Selle toimingu tulemusel vähendatakse üleliigne reserv nullini koos väljastatud summa samaaegse krediteerimisega samas pangas olevale hoiusele. Seejärel tasus ettevõte laenu abil tooraine eest ja kandis summa tarnija kontole pangas B. Selle tulemusena saab ta raha 9600 rubla, millest 4% (384 rubla) läheb reservi ja ülejäänud 9216 rubla. Pank B võib anda krediiti ka mõnele teisele ettevõttele. Seega raha suureneb ja olemasolevatele laenudele ja hoiustele lisandub uusi summasid.

Kb.m. = M2k.g. : (M2k.g. - M0n.g.), kus

Kb.m. - panganduse korrutuskoefitsient;

M2k.g. - rahapakkumise suurus aruandeaasta lõpus;

M2n.g. - rahapakkumise suurus aruandeaasta alguses;

M0n.g. - kogu summa aruandeaasta alguses.

Pangakordaja töötab ainult siis, kui sellel on kaks taset. Esimene on riigi keskpank, mis seda mehhanismi kontrollib. Ja teisel tasandil on kommertspangad ise, kes käivitavad selle oma soovist hoolimata. Pealegi ei saavuta raha suurendamise mõju mitte üks üksik organisatsioon, vaid kogu pangandussüsteem. On ilmne, et panganduse animatsioon sõltub otseselt kohustuslike reservide suurusest. Mida madalam on intressimäär, seda rohkem on kommertspankadel vabu reserve, mida nad kasutavad ja suurendavad seeläbi rahapakkumist.

Pangakordaja võib töötada ka vastupidises suunas. Kui kliendid hakkavad massiliselt hoiustelt raha välja võtma, väheneb kõigi laenude kogusumma ja toimub rahapakkumise krediidikahanemine.

Väärib märkimist, et kõigist aktiivsetest tehingutest on ainult krediidiinvesteeringud võimelised looma uusi hoiuseid, täites sellega riigi pangandussüsteemi emiteerimisfunktsiooni. Mida rohkem laene väljastatakse, seda suurem on väljastamistegevuse maht.

Krediidikordaja on muster, mille kohaselt toimub rahapakkumise kasv teatud koefitsiendi piires.

Kujutagem ette, et keskpank ostis väärtpabereid 10 tuhande rubla ulatuses. Müüjale maksmiseks väljastab ta sarnase rahasumma. Kui müüja kannab kontole raha, on pangal võimalus see laenuna väljastada. Kõik see põhjustab rahapakkumise kui terviku laienemist.

Rahapakkumise liikumise etappe võib olla rohkem. Seda rahakäivet nimetatakse "raha kordajaks".

Põhimõisted

Rahapakkumise juhtimiseks on vaja arvutada krediidikordaja näitaja. Keskpank reguleerib oma suurust kommertspankade reservide abil.

Kordaja suurus on riigiti erinev ja kipub kõikuma. Arenenud majandusega riikides võib see suhe olla mitu korda suurem kui algne heitkogus. Keskpank loob kordaja väärtuse reguleerimisega rahalise baasi, mille aluseks on kommertspangandusstruktuuride kõige likviidsem sularaha ja hoiused. Rahabaas näitab, mida keskpank saab kontrollida.

Keskpangas hoitavate kommertsreservide mahu ja rahakordaja vahel on pöördvõrdeline seos. Mida suurem on reserv, seda madalam on kordaja ja vastupidi. Krediidikordaja tõusuga on märgata sularahata sularahakäibe kasvu.

Panganduse animatsiooni olemus

Erinevates riikides antakse raha välja sõltuvalt majanduse tüübist. Käsk-jaotusega toimub emissioon käskkirjaplaanide alusel. Turumajanduses toimib pangandussüsteem kahe tasandi – kommertspankade ja keskpankade – alusel. Viimasel juhul tekib probleem pangakordaja koefitsiendi tõttu. Korrutamismehhanismi kontrollides ja reguleerides suurendab või vähendab keskpank kommertsstruktuuride võimekust.

Seega näitab pangakrediidi kordaja, kui palju rahapakkumine väheneb hoiuse suurenemise või vähenemise tõttu ühe ühiku võrra.

Majandusteadus defineerib seda kui äristruktuuride hoiukontode rahapakkumise suurendamise protsessi, kui see liigub pankade vahel.

Animatsioonimehhanismi aktiveerimine

Pangas korrutusmehhanism aktiveeritakse mitte ainult krediidivahendite väljastamisel, vaid ka siis, kui keskpank ostab väärtpabereid või välisvaluutat. Selle tulemusena väheneb pankade varade ressursivõimekus ja suureneb laenuandmiseks kasutatavate reservide maht. Seda nimetatakse panganduse korrutusmehhanismiks. See rakendub ka siis, kui nõutavat reservi vähendatakse.

Pangahoiuste krediidi kordistajat saab hallata ainult keskpank, samas kui sularahata vahendite väljastamist kontrollivad äristruktuurid. Panganduse animatsioon on rahapakkumise mitmekordne või mitmekordne vähenemine või suurenemine püsihoiuste näol kommertspangandusstruktuurides, mis on tingitud krediidi- ja hoiuoperatsioonide käigus toimunud reservide mahu muutumisest.

Rahapakkumise vähenemine

Nagu eespool mainitud, võib mitte ainult rahapakkumise suurenemine, vaid ka vähenemine olla mitmekordne. Majandusteaduses pööratakse rohkem tähelepanu raha juurdekasvule, kuna sellel protsessil on otsene mõju kogu rahasüsteemi stabiilsusele ja inflatsioonile. Hoiuse- ja krediidiraha kordajaid nimetatakse krediidi ja hoiuse laiendamise protsesside koostoimeks. Kumbki neist protsessidest ei saa toimida ilma teiseta, need on omavahel seotud raharingluse olemusega. Kommertspankade reservid keskpangas kujutavad endast viimaste kohustusi ja samal ajal ka esimese varasid.

Selge näide animaatori tööst

Vaatame näidet. Ettevõte müüs eksporditoodetest saadud tulu panga kaudu valuutavahetusel. Saadud 5 tuhat rubla kanti keskpanga korrespondentkontole. Subjekti teenindav pank krediteerib selle summa arvelduskontole ehk sissemakse. Sellest rahast tuleb 2,5 protsenti kanda kohustusliku reservina erikontole. Seega on see alates 5 tuhandest 119 rublast.

Kommertspangale jääb 4881 rubla, mis on nn ülereservid. Pank saab selle raha teisele kliendile laenuna üle kanda. Samal ajal vähendatakse ülemäärast reservi 4881 rubla võrra ja suurendatakse sama summa võrra hoiustes. Pärast seda, kui klient on selle summa järgmisse panka üle kandnud, suurendatakse tema reserve 4881 rubla võrra. Pank moodustab sellest summast kohustusliku reservi 122 rubla ja ülejäänu võib taas muutuda laenuks.

Just selles järjestuses viiakse läbi uute hoiuste avamise protsess pangandusstruktuurides. Seda nimetatakse käiberaha emissiooniks. Krediidifondid laienevad liigsete reservide vahendite mitmekordse liikumise tõttu. Uute hoiuste tekkimine aitab kaasa keskpanga kohustuslike reservide moodustamisele.

Krediidikordaja all mõistetakse kvantitatiivset hinnangut kommertspankade kontodel oleva raha paljunemisele, mis liigitatakse hoiusteks.

Koefitsiendid

Animatsioonimehhanism on alati aktiivne ja arvutatakse teatud koefitsientide abil:

1. Rahapakkumise muutusi näitav koefitsient.

2. Panga animatsiooni määrav koefitsient.

Pangandussektoris saab animatsioonimehhanisme rakendada ainult kahe tasandi osalusel, nimelt protsessi haldava keskpanga ja seda automatiseerivate kommertspankade osalusel. Üks äristruktuur ei saa rahapakkumist mitmekordistada, see on saadaval ainult kogu pangandussüsteemi jaoks. Kui keskpank vähendab kohustusliku reservi säästmise määra, suureneb vabade reservfondide maht kommertsstruktuurides, mis toob paratamatult kaasa laenamise laienemise ja laenude mitmekordistamise.

Emissiooni funktsioon

Kõigist kommertspankade aktiivsetest tegevustest saavad ainult laenud luua täiendavaid hoiuseid, mis võimaldab täita pangandussüsteemi emiteerimisfunktsiooni. Laenude osakaalu suurenemisega süsteemi varades suureneb ka emissioonifunktsioon.

Rahaline kordaja on pangandusorganisatsioonide rühma poolt rakendatud laenude mahu ja reservvarade dünaamika suhe. Need põhjustavad muutusi krediidimahus. Sissemakse kordaja näitab omakorda animatsiooni objekti. Need on kommertspangandusstruktuuride deposiitkontodel olevad vahendid, mis paljunedes suurenevad.

Järeldus

Seega on hoiuse- ja krediidikordaja pangandussektori ja majanduse jaoks olulised mõisted. See võimaldab reguleerida raha liikumist keskpanga kontrolli all olevate pangandusorganisatsioonide vahel.

Kordaja (lat. multiplicare – korruta, korruta, suurenda)

Pangakordaja on kommertspankade deposiitkontodel oleva raha suurendamise (korrutamise) protsess nende liikumise perioodil ühest kommertspangast teise. Pangandus-, krediidi- ja hoiuste kordajad iseloomustavad korrutusmehhanismi erinevatest positsioonidest.

Seadusest tulenevalt on pangad kohustatud hoidma keskpangas kohustuslikke reserve - teatud protsenti panga hoiuste kohustuste kogusummast. Kui panga tegelikud reservid ületavad kohustuslikke reserve, on erinevuseks ülereservid, mida pank saab laenata.
Kordaja on arvuline koefitsient, mis näitab, mitu rubla suureneb rahapakkumine iga täiendava ülemäärase reservi rubla kohta.
Raha kordaja valem on järgmine:

m = 1/r,

kus r on kohustusliku reservi määr (keskpanga poolt määratud)

Pangakordaja iseloomustab animatsiooni protsessi animatsiooni subjektide vaatenurgast. Siin on vastus küsimusele: kes korrutab raha? Seda protsessi viivad läbi kommertspangad. Üks kommertspank ei saa raha korrutada, seda korrutab kommertspankade süsteem.

Krediidikordaja paljastab korrutamisprotsessi mootori, tõsiasja, et korrutamist saab teostada ainult majandusele laenamise tulemusena.

Hoiusekordaja peegeldab animatsiooni objekti – kommertspankade deposiitkontodel olevat raha (need kasvavad korrutamise käigus).

Kuidas panganduskordaja mehhanism töötab? See mehhanism saab eksisteerida ainult kahetasandilise (või enama) pangandussüsteemi tingimustes, kus esimene tasand - seda mehhanismi haldab keskpank, teine tasand - kommertspank, mis sunnib teda tegutsema ja tegutsema automaatselt, sõltumata üksikute pankade spetsialistide soov. Panganduskordaja mehhanism on otseselt seotud vaba reserviga.

Vaba reserv on kommertspankade ressursside kogum, mida saab teatud ajahetkel kasutada aktiivseteks pangatoiminguteks.

See mõiste jõudis Venemaale lääne majanduskirjandusest. Tuleb märkida, et see pole täiesti täpne. Tegelikult on kommertspankade vabad (tegevus)reservid nende likviidsed varad, kuid definitsioonist on selge, et see mõiste viitab ressurssidele, s.o. kommertspankade kohustused.

See kontseptsioon põhineb asjaolul, et kommertspangad saavad oma aktiivseid toiminguid (laene välja anda, väärtpabereid, valuutat jms osta) teostada ainult oma ressursside piires. Kommertspankade süsteemi vaba reserv koosneb üksikute kommertspankade vabadest reservidest, mistõttu üksikute pankade vabade reservide suurendamine või vähendamine ei muuda kogu kommertspankade süsteemi vaba reservi kogusummat. Üksiku kommertspanga vaba reservi suurus:

C p = K+ PR + CC ± MBK- OCR-A 0,

kus K on kommertspanga kapital;

PR - kaasatud kommertspanga ressursid (raha deposiitkontodel);

CC on keskpanga poolt kommertspangale antav tsentraliseeritud laen;

IBC - pankadevaheline laen;

OCR - sissemaksed keskpanga käsutuses olevasse tsentraliseeritud reservi;

Ja 0 - ressursid, mis on hetkel juba investeeritud kommertspanga aktiivsesse tegevusse.

Vaatleme tingimusliku näite abil panganduskordaja mehhanismi (laenu- ja mahaarvamissummad on antud miljonites rublades) ning asjade lihtsustamiseks teeme kolm eeldust:

kommertspankadel ei ole praegu vabu reserve;
igal pangal on ainult kaks klienti;
pangad kasutavad oma ressursse ainult krediiditoiminguteks.

Seda pilti peate ise näidet kaaludes lõpetama :))

Klient 1 vajab laenu, et tasuda kliendi 2 tarnete eest, kuid pank 1 ei saa talle laenu anda, kuna tal pole vabu reserve. Pank 1 pöördub keskpanga poole ja saab sealt tsentraliseeritud laenu summas 10 miljonit rubla. Ta moodustab vaba reservi, mille arvelt väljastatakse laenu kliendile 1.

Klient 1 tasub kohaletoimetamise eest kliendile 2 oma arvelduskontolt. Selle tulemusena on pangas 1 vaba reserv ammendunud, kuid pangas 2 tekib vaba reserv, kuna klient 2 hoiab oma arvelduskontot selles pangas ja selle panga kaasatud ressursid (PR) suurenevad (vt valemit).

Pank 2 annab osa vabast reservist keskpanga käsutusse sissemaksetena tsentraliseeritud reservi (CR). Tavaliselt aktsepteerime selliste mahaarvamiste normi 20% ulatuses kaasatud ressurssidest. Ülejäänud osa (8 miljonit rubla) vabast reservist kasutatakse laenu andmiseks summas 8 miljonit rubla. kliendile 3.

Klient 3 maksab selle laenu kliendiga 4 tagasi, teenindab kommertspank 3. Seega on sellel pangal juba vaba reserv, samas kui pank 2 kaob. Pank 3 osa vabast reservist 1,6 miljonit rubla. (20% PR-st) kantakse tsentraliseeritud reservi ja ülejäänud osa on 6,4 miljonit rubla. kasutatakse laenu väljastamiseks kliendile 5. Sellisel juhul jääb kliendi 4 arvelduskontol olev raha puutumata.

Klient 5, kasutades pangast 3 saadud laenu, maksab kliendile 6, kandes selle oma pangas 4 avatud arvelduskontole. Seega pangas 3 vaba reserv kaob: pangas 4 see tekib. Jällegi kantakse 20% sellest reservist (1,3 miljonit rubla) tsentraliseeritud reservi, ülejäänu kasutatakse laenu väljastamiseks summas 5,1 miljonit rubla. kliendile 7, kes antud laenu kasutades tasub ära kliendi 8, kelle arvelduskonto on kommertspangas 5.

Kommertspanga 4 vaba reserv kaob (kuigi kliendi 6 arvelduskontol jäävad vahendid kasutamata), kommertspangal 5 on see olemas. See pank omakorda jagab osa oma vabast reservist - 1 miljon rubla. (20% PR-st) lahkub keskpangast sissemaksete kujul tsentraliseeritud reservi ja kasutab ülejäänu (4,1 miljonit rubla) kliendile laenu väljastamiseks 9. Seejärel jätkub protsess, kuni vaba reserv on täielikult ammendatud, mis lõpuks tsentraliseeritud reservi sissemaksete tõttu koguneb keskpanka ja ulatub esialgse vaba reservi suuruseni (10 miljonit rubla pangas 1).

Vastavalt skeemile jääb klientide 2, 4, 6, 8 jne (kõik paarisnumbritega kliendid) arvelduskontodel olev raha puutumata ja seetõttu kujuneb arvelduskontodel (hoiuse)kontodel olev raha kogusumma lõpuks kokku väärtusele, mis on mitu korda suurem kui algne sissemakse - 10 miljonit rubla, mis moodustati kliendile 1 laenu väljastamisel. Deposiitkontodel olev raha ei saa aga suureneda rohkem kui 5 korda, kuna korrutuskoefitsiendi väärtus, mis on hoiukontodel oleva rahapakkumise suhe esialgse hoiuse summasse, on pöördvõrdeline tsentraliseeritud reservi sissemaksete määraga.

Seega, kui tsentraliseeritud reservi sissemaksete määr on 20%, on korrutustegur 5 (1/20 x 100). See ei jõua kunagi 5-ni, sest osa vabast reservist kulub alati muudeks, mittekrediiditehinguteks (näiteks suvalise panga kassas peab sularahatehinguteks olema sularaha).

Kuna korrutamisprotsess on pidev, arvutatakse korrutustegur teatud ajaperioodiks (aastaks) ja see iseloomustab seda, kui palju on ringluses olev raha pakkumine selle aja jooksul suurenenud.

Panganduskordaja mehhanismi haldamisega ja seega ka sularahata raha väljalaskmisega tegeleb eranditult keskpank, emissiooniga aga kommertspankade süsteem. Panganduskordaja mehhanismi haldav keskpank laiendab või kitsendab kommertspankade emissioonivõimet, täites sellega üht oma põhifunktsiooni - raharegulatsiooni funktsiooni.

Nagu eelmistes peatükkides juba mainitud, ei ole raha definitsioonil ja rahapakkumise komponentidel selgeid piire ja selgeid põhjendusi. See tekitab märkimisväärseid raskusi rahapakkumise hindamisel ja selle dünaamika jälgimisel. Sularaha – pangatähti ja münte – emiteerib tänapäevastes tingimustes eranditult riigi keskpank. Kuid see on vaid väike osa varadest, mis võivad toimida väga likviidsete fondidena. Sularahale lisatakse erinevat tüüpi pangahoiuseid. Seejärel tulevad mängu finantsvahendajad, kes pakuvad kvaasirahalisi asendajaid, mis suudavad konkureerida pärisrahaga. Ja rahandusprotsessis osalejate nimekiri pole suletud! Kuna konkurents finantssektoris likviidsete ressursside pärast on suur, on oodata üha uute, keerukamate finantstoodete tekkimist, mis ringlevad traditsioonilise raha kõrval või isegi asemel.

Kuid kaalume kõike järjekorras. Mis saab rahapakkumisest pärast seda, kui keskpank trükib uue partii pangatähti või münte?

Rahapakkumise kujunemise mehhanism sisaldab kahte teooriat, mis mõnes mõttes konkureerivad ja mõnes mõttes täiendavad üksteist:

1) krediidikordaja teooria;
2) turu tasakaalu teooria.

Krediidikordaja teooria

Igas riigis on lihtsalt pangad ja on keskpank. Pangad on lihtsalt eraõiguslikud äriüksused, milles saame raha hoida ja mis võivad meile laenu anda. Keskpank kuulub riigile. Raha me seal hoida ei saa ja keskpank elanikele laenu ei anna. Keskpank tegeleb ainult teiste pankadega.

Keskpangal on müntide ja pangatähtede emiteerimise monopol. Oli aeg, mil kommertspangad võisid oma pangatähti välja anda. Siis aga selgus, et õigem oleks rahatrükk riigile üle anda. Erinevalt tavalistest eraratastest on riik usaldusväärsem partner. Ja kuigi tänapäeval ei vaheta keegi pangatähti kulla ja hõbeda vastu, jätkab riigi võim rahvusvaluuta maine loomist ja hoidmist.

Mündid ja pangatähed moodustavad majanduse rahalise baasi. Rahalist baasi mõõdetakse kindlal kuupäeval. Kuna mündid ja pangatähed võivad sel kuupäeval olla nii inimeste käes kui ka pankade reservides, täpsustatakse rahabaasi määramisel sageli selle koostist: sularaha ringluses, väljaspool pangandussüsteemi ja pangareservid.

Rahabaas on raha tootmise "tooraine", kõige esimene ja lihtsam rahavaru.

Kuidas jõuab rahabaas inimesteni, ilma et keskpank otseselt elanikkonnaga tegeleks ja münte õhust ei kukuks?

Pangandussüsteemi roll

Pärast seda, kui keskpank on mündid ja pangatähed ringlusse lasknud, on kord pangandussüsteemil. Rahabaas läheb esialgu kommertspankadele. Pangad ostavad keskpangast sularaha, vahetades rahalise baasi oma valduses olevate keskpanga või valitsuse väärtpaberite vastu. Lisaks võtavad pangad vastu avalikkuse hoiuseid. Keskpangast ostetud sularaha ja avalikkuse hoiused võimaldavad pankadel laenu väljastada. Hoiustamis- ja laenuoperatsioonid annavad pankadele võimaluse raha luua.

Inimesed avavad pangakontosid üsna pikkadeks perioodideks. Kui isik on deposiidile (pangakontole) deponeerinud mis tahes summa, siis ühelt poolt saab pank selle summa käsutada oma äranägemise järgi. Teisest küljest on teatud tõenäosus, et järgmisel päeval soovib see inimene kogu oma raha pangast välja võtta. Seega peab pangal igal hetkel olema vaba raha, mida vajadusel hoiuse omanikele väljastatakse. Sularaha pangas hoitakse reservide kujul. Kuna pangad ei ole alati reservide jaotamisel kaalutletud, on pankadel kasulik väljastada võimalikult palju raha laenudena, millest nad saavad oma tulu (pangaintressid) - kohustusliku reservi nõude kehtestab keskpank.

Küsimus, mille üle mõelda

USA-s peavad pangad hoidma 3% oma hoiustest reservidena. Jaapanis on see väärtus 1,3%. Venemaa Pank on kehtestanud kohustusliku reservi nõude 5%. Kuid Kanadas ja Ühendkuningriigis kohustuslikku reservi nõuet ei ole. Kuidas me saame seletada keskpankade nii erinevaid poliitikaid?

Pankade passiivne ja aktiivne tegevus on majanduse kui terviku jaoks väga oluline. Nende toimingute tulemusena muutub raha pakkumine riigis.

Vaatame, kuidas pangad raha loovad.

Olgu näiteks majanduses tegutsemas kolm panka. Keskpank andis välja 100 rubla. ringlusse. See summa maksti töötajatele, kes deponeerisid selle esimesse panka. Näiteks 5% kohustusliku reservi nõude korral on pank kohustatud eraldama 5-rublaseid reserve. Ülejäänud summa on 95 rubla. väljastatakse laenudena ettevõtetele ja elanikkonnale. Pärast laenu kasutamist näiteks kauba tootmiseks deponeeritakse kauba müügist saadud tulu taas, nüüd näiteks teises pangas. Oletame, et tulu summa võrdub laenusummaga - 95 rubla.

Kui 95 hõõruda. sattuda teise panka, 4 rubla. 75 kop. (5% 95 rublast) jääb kohustuslikuks reserviks ja 90 rubla. 25 kopikat väljastatakse uuesti laenuga. Kui siis summa on 90 rubla. 25 kopikat läheb kolmandasse panka deposiidiks, 4 rubla. 50 kopikat läheb reservi ja 85 rubla. 75 kop. - uude laenu. Seega konverteeritakse ettevõtete ja majapidamiste hoiused pankade kaudu laenudeks ja laenud taas hoiusteks (joonis 5.5).

See protsess jätkub seni, kuni laenusumma väheneb nullini.

Riis. 5.5.

Raha kogusumma majanduses võrdub kõigi pangahoiuste summaga:

Hoiused moodustavad majanduse rahapakkumise, sest ostjad ja müüjad – üksikisikud ja ettevõtted – saavad kasutada pangakontosid maksevahendina ja väärtuse hoidjana, mis iseloomustab raha põhifunktsioone.

Võrreldes rahabaasiga 100 rubla. raha kogupakkumine pankade tegevuse tulemusena kasvas meie näites 20 korda.

Rahaline kordaja

Raha pakkumise kasvutempot rahabaasi suhtes nimetatakse rahaline kordaja, kuna see näitab raha mitmekordistava mõju ulatust, kui see laenamise ja hoiustamise protsesside kaudu pangandussüsteemi siseneb.

Rahapakkumise mitmekordset kasvu piirab kaks tegurit. Kohustusliku reservi nõue ei võimalda pankadel kogu hoiusummat välja laenata. Mõned väga ettevaatlikud pangad eelistavad hoida reservides ka veidi rohkem, kui keskpank ette näeb. Neil on ülemäärased reservid, mis vähendavad ka kordajat. Osa rahabaasist jääb lisaks reservidele sularahana elanike kätte ja voolab seeläbi ära ka pankade multiplikatiivsest protsessist.

Arvestades neid piiranguid, arvutatakse rahalise kordaja μ väärtus järgmiselt:

kus on väärtus Koos näitab elanike kalduvust hoida raha sularahas (kodus), mitte pangas:

Kus Si - sularaha väljaspool pangasüsteemi; DD- pangandussüsteemi kontrollitavate hoiuste kogusumma, R – Pangareservid (kohustuslikud ja ülemäärased):

Küsimus, mille üle mõelda

Kas rahaline kordaja võib olla väiksem kui üks?

Seda mõjutavad tegurid on:

institutsionaalsed tegurid (tasustamise meetod – sularaha või hoiuste vormis);
hoiuste maksumäärad;
plastikkaartide ja tšekiraamatute levimus majanduses;
nõudmiseni hoiuste intressimäär;
varimajanduse suurus;
üldsuse usaldus pangandussüsteemi vastu.

Mida laialdasemalt on majanduses levinud töötasu kandmine pangahoiustele (näiteks palgapangakaartide väljastamise kaudu), mida vähem kipub elanikkond sularaha kasutama, seda suuremat summat hoitakse keskmiselt pangasüsteemi sees, seda väiksem on väärtus Koos ja seda suurem on kordaja väärtus.

Kui valitsus kehtestab või tõstab hoiuste tulu maksumäärasid, kipub elanikkond pankadest raha välja võtma. Suurusjärk Koos kahaneb, kordaja väheneb. Kuid hoiuste maksude kaotamine ja hoiuste, eriti nõudmiseni hoiuste intressimäärade tõus toob kaasa languse. Koos ja kordaja suurendamine.

Mida levinumad on plastikkaardid või tšekiraamatud, seda vähem on vaja sularaha, mida rohkem on elanikkond valmis raha pangas hoidma, seda väiksemaks jääb summa. Koos ja suurem – kordaja suurusjärk.

Varimajanduse olemasolu soodustab raha ringlemist väljaspool pangandussüsteemi, kuna pangatehinguid on lihtne jälgida ja variettevõtetele kontroll ei meeldi. Seega, mida rohkem on varisektor majanduses esindatud, seda suurem on nõudlus sularaha järele, mida väiksem on vajadus pangahoiuste järele, seda suurem on väärtus Koos ja väiksem kordaja.

Mida suurem on kodumajapidamiste ja ettevõtete usaldus oma pangandussüsteemi vastu, seda rohkem on majandussubjektid valmis raha pankadesse paigutama ja sinna pikaks perioodiks jätma, seda madalam on nende väärtus. Koos ja rohkem animaator.

Probleem teooria illustreerimisel

Olgu kohustusliku reservi määr antud pangasüsteemis määrata 20%. Praegu pangal ülemääraseid reserve ei ole. Oletame nüüd, et proua Iljinskaja deponeerib 100 rubla. oma arvelduskontole selles pangas.

A. Ilma matemaatilisi valemeid kasutamata selgitage, miks see tegevus (raha panka paigutamine) võib kaasa tuua rahapakkumise suurenemise rohkem kui 100 rubla võrra.

Vastus

Rahapakkumine ei hõlma mitte ainult sularaha, vaid ka nõudmiseni hoiuseid. See tähendab, et raha väljastamisel võetakse arvesse ka proua Iljinskaja kontol olevat raha (100 rubla), kuna ta saab seda kasutada samamoodi, nagu tal oleks see sularahana. Kuid peale selle, olles saanud proua Iljinskaja panuse tema käsutusse ja jätnud kõrvale 20 rubla. Neist ülejäänud 80 rubla väljastab pank kohustuslikku reservi. laenuna teisele isikule või ettevõttele. Need 80 rubla. võetakse rahapakkumise arvutamisel arvesse kas sularahana (kui see isik otsustab anda oma otstarbeka panuse varimajandusse või otsustab pangatähti oma rahakotis hoida) või võetakse arvesse ahelas edaspidi hoiusena. teisest kodanikust järgmises pangas jne.

B. Arutlege selle protsessi kahe piirangu üle.

Vastus

Esiteks vähendab nominaalse intressimäära langus kasumlikkust ja suurendab raha likviidsust. See võib heidutada üksikisikuid pangahoiuseid kasutamast ja pangandussüsteem tervikuna muutub vähem tõhusaks.

Teiseks võib üldine majanduslangus sundida panku looma ülemääraseid reserve üle nõutava 20%. See põhjustab ka protsessi peatumise palju varem, kui teoreetiliselt ette nähtud. * üksteist

Küll aga pakuvad pangad klientidele mitte ainult jooksevhoiuseid, mis toimivad hea sularaha asendajana, vaid ka tähtajalisi hoiuseid, mis vähemal määral suudavad täita raha funktsioone. Mida rohkem on pangandussüsteemis esindatud tähtajalised hoiused, seda väiksem on multiplikaatoriefekti suurus.

Et võtta arvesse tähtajaliste hoiuste täiendavat mõju rahaloome protsessile, saame rahalise kordaja jaoks kasutada teist, keerukamat valemit:

kus c on sularaha ja hoiuste suhe; t – tähtajaliste hoiuste suhe jooksvatesse hoiustesse; R.R. – kohustuslik broneerimisnorm; ER – pankade ülereservide norm.

Rahapakkumise summaarne kasv pärast keskpanga rahabaasi suurendamist saab olema

kus Δ M S – rahapakkumise muutus; Δ Μ 0 – rahalise baasi muutus; μ – kordaja väärtus.

Tänu kordaja tegevusele on keskpanga mõju raha pakkumisele – nii üles- kui ka allapoole – märkimisväärne. Keskpangal tuleb vaid veidi muuta sularaha esialgset kogust – ja tulemus on märkimisväärne. See mitmekordne sõltuvus sunnib keskpanka suhtuma majanduse rahapoliitiliselt reguleerimisse vastutustundlikult ja tõsiselt.

Siin kasutatakse geomeetrilise progressiooni valemit.

Rahapakkumise suurust mõjutavad alati mitmed tegurid. Esiteks käituvad nii mittepangandus- ja kodumajapidamiste sektoris tegutsevad ettevõtted. Teiseks kommertspangad, kellel on võimalus krediidivahendeid kasutada mittetäielikult ehk neid laenuna väljastamata, vaid tekkivad ülereservid endale jätta. Sel juhul kaasneb hoiuste mahtude muutustega mitmekordistav efekt. Proovime välja arvutada rahakordaja.

Põhimõisted

Selleks, et mõista, mis on mõiste "rahakordaja" olemus, peate mõistma kahte normi: broneerimine ja deposiit.

Reservimäär näitab reservide mahu ja pangas reservisummadena hoitavate hoiuste osakaalu ehk hoiuste summat:

Hoiuse intressimäär on määratletud kui sularaha ja hoiuste suhe:

See näitab, milleks elanikkond on rohkem valmis: hoida oma sääste sularahas või hoiustel.

Sellest järeldub, et raha kordaja või, nagu majandusteadlased seda nimetavad, rahabaasi kordaja on koefitsient, mis näitab, mitu korda raha maht suureneb (väheneb), kui raha pakkumine suureneb (väheneb) ühe ühiku võrra.

Nagu iga majanduskordaja, võib ka rahaline kordaja töötada mõlemas suunas. Kui riigi keskpank plaanib rahamahtusid suurendada, siis see suurendab rahabaasi, vastasel juhul vähendab.

Rahapakkumise kordaja sõltub ülalkirjeldatud normidest. Kui hoiuseintress tõuseb, siis kordaja vastavalt väheneb. Teisest küljest vähendab reservimäära suurenemine (ehk hoiuste osakaalu suurenemine pangas reservide näol) kordaja väärtust.

Teoorias

Majandusteooria määrab, et raha kordaja on võrdne kommertskrediidiasutuste keskpangas kohustuslikuks hoidmiseks vajalike reservide vastastikuse määraga. Praktikas arvutatakse see rahaagregaadi M2 ja rahalise baasi jagatina. Rahapakkumise ja inflatsiooniprotsesside kontrollimiseks riigis on vaja uurida rahabaasi kordaja dünaamikat. Just rahakordaja on see, mis suudab näidata rahapakkumise võimalikku kasvu ilma negatiivsete tagajärgedeta tarbijahindade ja inflatsiooni tõusu näol. Raha kordaja arvutamise valem on lihtne, see on alati suurem kui üks.

Praktiliselt

Broneerimismäära abil saate tuletada avaldise kordaja arvutamiseks: rr = R / D ja deposiidimäära: cr = C / D.

Kuna C = cr x D ja R = rr x D, saame võrrandid:

M = C + D = cr x D + D = (kr + 1) x D

H = C + R = cr x D + rr x D = (cr + rr) x D.

Nüüd jagame esimese võrdsuse teisega:

M / N = ((kr + 1) x D (kr + 1)) / (kr + rr) x D (kr + rr) = (kr + 1) / (kr + rr)

Saame võrdsuse: M = ((cr + 1) / (cr + rr)) x H,

M = mult den x H mult den = (cr + 1) / (cr + rr).

Raha kordaja on avaldis (cr + 1) / (cr + rr).

Kui eeldame, et C = 0 (see tähendab, et sularaha pole) ja rahapakkumine pöörleb pangasüsteemist lahkumata, muutub kordaja panganduskordistiks: mult D = 1 / rr. See võib olla põhjus, miks pangakordajat nimetatakse lihtraha kordajaks.

Rahakordaja olemus

See koosneb mehhanismist rahamahtude suurendamiseks klientide poolt pankades avatud hoiuste tõttu, mis toimub mittesularahaliste vahendite liikumisel mitteriiklike pankade süsteemi kaudu.

See mehhanism luuakse kahetasandilise pangandussüsteemi olemasolu korral. Sel juhul toimub emissiooniprotsess keskpanga (sularahamahtude väljastamine) ja kommertspankade süsteemi vahel (sularahata vahendite väljastamine).

Rahapakkumise mahu suurenemine pankadevahelises ringluses (raha paljunemise protsess) tuleneb pankade väljastamisest laenudena, mis on kaasatud oma klientide rahaliste vahendite deposiitkontodele, mida nad kasutavad erinevate maksete ja maksete tegemiseks. arveldustehingud. Teisest küljest saavad laenuvõtvate pankade kliendid avada hoiuseid kolmandate isikute pankades. Järelikult ületab kogu pangandussüsteemi hoiuste kogumaht peaaegu alati algselt loodud hoiuse summat.

Animatsiooni põhimõte

Igal riigil on jaotuspangandusmehhanismidel oma eripärad. Näiteks osariikides, kus on käsu-jaotusmajandus, toimub emissioon ülaltoodud direktiivi järgi. Tavapärase turumehhanismiga riikides toimib pangandussüsteem kahel tasandil: keskpangal ja kommertspankade kihil. Seetõttu on sellise süsteemi emissioonil krediidikordaja.

Seda mehhanismi asjatundlikult hallates on keskpangal võimalus laiendada või kitsendada kogu kommertspankade institutsiooni emiteerimisprotsesse. Majandusteooria teeb selgeks, et kordajaks on kogutoodangu kasvu (vähenemise) koefitsient raha massi (täpsemalt selle ühiku) kasvu kohta. See väärtus näitab, mitu korda võib pakkumine muutuda (suureneda või väheneda) pärast hoiuste mahu suurenemist või vähenemist finants- ja krediidisektoris.

Rahabaas ei ole midagi muud kui reservid, mida peavad tasuma kommertspangad, ja sularaha, mis on keskpanga kontrolli alt väljas elanike seas ringluses. Arvestades raha kordaja koefitsienti kirjeldatud aspektides, saame tuletada valemi:

M = (1 + c) / (r + e + c).

Siin tähistab “c” sularaha suhet kõikidesse hoiustesse riigi pangasüsteemis, “r” iseloomustab kohustuslikke reserve ja “e” näitab vabade pangareservide ja hoiuste suhet.

Indikaatori väärtus

Keskpank reguleerib rahamahu suurendamise (vähendamise) mehhanismi läbi iga kommertspanga kohustusliku reservi säästmise. Raha kordaja väärtus ei seisa paigal. See ei erine mitte ainult ruumiliselt ja ajaliselt, vaid ka riigiti. Arenenud majandusega riikides võib see väärtus ületada esimese heitkoguse väärtust rohkem kui kaks korda.

Tuletame valemi

Raha kordajat (valemit kirjeldatakse allpool) on lihtne arvutada:

m = rahapakkumine / rahabaas = M / B.

Raha kordaja (k) väärtuse reguleerimise protsess keskpanga poolt toob kaasa rahabaasi kontseptsiooni tekkimise. See põhineb kommertspankade hoiustel, mida keskpank hoiab, ja kõige likviidsem raha on sularaha.

Rahabaas = M 0 + kohustuslike reservide rahapakkumine (CB) + rahapakkumine kommertsfinantsasutuste võrgu keskpanga korrespondentkontodel.

Rahapakkumine näitab rahasummat, millega riigi keskpank opereerida saab:

Rahavaru = baas. karikaturist

Selle valemi alusel saame määrata rahakordaja: see on rahapakkumise (M2) suhe rahabaasi.

Keskpanga kontodel olevate finants- ja krediidisektori kommertsasutuste kohustuslike reservide mahu ja rahakordaja väärtuse vahel on pöördvõrdeline seos. Ja kui rahakordaja väheneb, tõuseb kommertspankade poolt panditud kohustusliku reservi määr kõrgemaks. Kui rahakordaja kasvab, siis hiljem (võrreldes sularahaga) mittesularahakäive suureneb, kuna rahabaasi kordaja kasv on otseselt seotud sularaha pakkumise ja keskpanga korrespondentkontode jääkide kasvuga.

Raha kordaja suhe

Nagu juba kirjutatud, sõltub rahakordaja suurus reservi ja hoiuse intressimääradest. Mida kõrgemad need on, seda suuremad varude mahud jäävad puutumata. Mida suurem on sularaha osakaal massides, mida elanikkond ei kiirusta hoiustesse investeerima, seda väiksem on kordaja väärtus. See on graafikul selgelt näha.

See peegeldab suhet rahalise baasi (H) kaudu rahasumma (M) ja kordaja vahel, mis on võrdne (cr + 1) / (cr + rr). See näitab, et kaldenurga puutuja on võrdne suhtega (cr + rr) / (cr + 1).

Kui H 1 (rahabaasi väärtus) ei muutu, siis hoiuseintress, kasvades r 1-lt cr 2-le, vähendab raha kordaja arvu ja samal ajal suurendab rahapakkumist kajastava kõvera kallet. (või rahapakkumine). Selle tulemusena vähendatakse seda lauset M 1-lt M 2-le. Kui on vaja, et rahapakkumine (või pakkumine) ei muutuks raha kordaja väärtuse vähenemisel, vaid jääks stabiilsesse olekusse M 1 tasemel, peab keskpank suurendama rahabaasi H 2-ni.

Eelnevast selgub: hoiuseintressi tõus vähendab raha kordaja väärtust. Teisalt on näha reservimäära suurenemist (reservreservide vormis hoitavate hoiuste osakaalu suurenemine). See tähendab, et panga ülemääraste reservide (mitte väljastatud klientidele laenudena) suurenedes raha kordaja väärtus väheneb.

Rahaline kordaja

See on majanduslik koefitsient, mis iseloomustab panga ülemääraste reservide suurenemist (või vähenemist). See moodustub uute hoiuste (sularahata raha) loomise tulemusena. Need ilmuvad klientidele laenude väljastamisel täiendavatest vabadest reservidest, mille pank saab väljastpoolt.

Sellest selgub: ühest kommertspangast välja antud laenude näol lahkunud krediidiressursid muutuvad teise panga omandiks. Ja tema omakorda annab oma klientidele seda raha, ainult sularahata. See tähendab, et ühe kommertsfinantsasutuse välja antud rahaühik loob teise panga jaoks krediidireserve.

Kommertspankade reservi normid

Panga võimet luua ülemääraseid reserve piirab kommertspankade struktuuri poolt kohustuslike reservide moodustamise funktsioon. Nende mahud on määratud reservi normiga, mille reglement on määratud seadusega. Keskpank arvutab need protsendina panga kohustustest. Need reservid aitavad riigi pangandussüsteemil pakkuda likviidsust ebasoodsatel perioodidel ja reguleerida ringluses olevat rahapakkumist:

M = 1/Рн, kus Рн on reservmäär.

MM on rahaline kordaja antud ajavahemiku kohta;
M 0 - rahapakkumine väljaspool pangaringlust;
D - kommertspankade hoiustel hoitavad rahamahud;
R - kommertspankade reservid, mida hoitakse korrespondentkontodel ja kassades.

Stabiilne tasakaal rahaturul võib kõrgenenud rahakordaja kõigutada. Ja isegi inflatsiooni esile kutsuda.

Millest sõltub pangakordaja?

Rahalise kordaja väärtus sõltub järgmistest teguritest:

kommertspankade kohustuslike reservide normid;
laenunõudluse vähenemine elanikkonna ja ettevõtete seas ning samaaegne laenuintresside tõus, millega kaasneb tavaliselt laenude väljastamise vähenemine ja hoiuste mahu vähenemine;
klientide poolt pankadest laenatud rahaliste vahendite kasutamine kolmandate isikute sularahamaksete tegemiseks, mis põhjustab korrutamisprotsessi peatamise ja vähendab selle väärtust;
Kliendikontodele laekuvate sularaha laekumiste suurenemine või osa varade müük pankadevahelisel turul loob tavaliselt tingimused kordaja koefitsiendi suurendamiseks.